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    天天關注:信貸投放及社融增速將保持平穩 我國不存在長期通縮或通脹基礎

    本報訊4月20日,人民銀行舉行2023年一季度金融統計數據有關情況新聞發布會。央行調查統計司司長、新聞發言人阮健弘在會上表示,今年一季度金融運行總體平穩,流動性合理充裕,信貸結構持續優化,實體經濟的融資成本穩中有降,金融支持實體經濟的力度明顯增強。對于市場所關注的“通縮”問題,央行貨幣政策司司長鄒瀾表示,中長期看,我國經濟總供求基本平衡,貨幣條件合理適度,居民預期穩定,不存在長期通縮或通脹的基礎。

    今年信貸投放及社融增速將保持平穩

    阮健弘表示,今年一季度金融運行總體平穩,流動性合理充裕,信貸結構持續優化,實體經濟的融資成本穩中有降,金融支持實體經濟的力度明顯增強。


    (資料圖片)

    從總量上看,流動性合理充裕,金融總量穩定增長。3月份,中央銀行降準0.25個百分點,釋放長期流動性,為經濟恢復創造了良好的貨幣金融環境。3月末,廣義貨幣供應量同比增長12.7%,比上年末高0.9個百分點;社會融資規模存量同比增長10%,比上年末高0.4個百分點。一季度新增人民幣貸款10.6萬億元,同比多增2.27萬億元。

    從結構看,信貸結構持續優化,服務經濟高質量發展。阮健弘指出,今年以來,人民銀行繼續發揮結構性貨幣政策的精準導向作用,引導金融機構加大對普惠金融、科技中小、科技創新等領域的金融服務,增強經濟增長的潛能。

    3月末,制造業中長期貸款余額同比增長41.2%,比各項貸款的增速高29.4個百分點;基礎設施領域中長期貸款余額同比增長15.2%,比各項貸款的增速高3.4個百分點;科技型中小企業貸款余額同比增長25.2%,比各項貸款的增速高13.4個百分點;普惠小微貸款余額同比增長26%,比各項貸款的增速高14.2個百分點。普惠小微的授信戶數為5765萬戶,同比增長14.4%。

    從利率看,實體經濟綜合融資成本穩中有降。貸款市場利率改革效能持續釋放,3月份新發放的企業貸款加權平均利率為3.96%,比上年同期低29個基點;新發放的普惠小微企業貸款利率為4.42%,比上月和上年同期分別低11和41個基點。

    下階段,穩健的貨幣政策要精準有力,穩固對實體經濟的可持續支持力度,保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速與名義經濟增長基本匹配,鞏固拓展經濟向好的勢頭,更好地服務中國式現代化。預計2023年信貸投放以及社會融資規模的增長將保持平穩。

    經濟恢復勢頭有助全年宏觀杠桿率保持基本穩定

    宏觀杠桿率是總債務跟國內生產總值的比值,疫情以來,經濟增長的變化對宏觀杠桿率的影響更大。隨著經濟增長波動的加大,宏觀杠桿率也相應出現了快升和快降的現象。宏觀杠桿率的上升既客觀地反映了外部沖擊對經濟增長的擾動,也體現了逆周期政策助力穩定宏觀經濟大盤。據阮健弘介紹,初步測算,今年一季度宏觀杠桿率是289.6%,比上年末高8個百分點。

    具體到一季度,阮健弘稱當前宏觀杠桿率的回升,有一定的季節性原因。信貸投放的季度高位和GDP增長的季度低位這兩個季節性的特征相互疊加,導致一季度的宏觀杠桿率會出現上升比較多的情況。

    另外,今年一季度經濟仍處于恢復的過程當中,金融體系加大對實體經濟的支持力度,政府債券發行前置等因素也強化了宏觀杠桿率的季節特征?!皯斂吹?,目前我國經濟恢復發展勢頭良好,這將有助于全年宏觀杠桿率保持基本穩定?!比罱『胝f。

    我國不存在長期通縮或通脹基礎

    鄒瀾在會上表示,中長期看,我國經濟總供求基本平衡,貨幣條件合理適度,居民預期穩定,不存在長期通縮或通脹的基礎。

    鄒瀾介紹,經濟基本面和高基數等因素使得近期物價有所回落。一方面,供給能力較強。在穩經濟一攬子政策有力支持下,國內生產持續加快恢復,物流暢通保障到位,特別是“菜籃子”、“米袋子”供給充足。另一方面,需求恢復較慢。疫情傷痕效應尚未消退,消費意愿尤其是大宗消費需求回升需要時間。一季度城鎮儲戶問卷調查中傾向于更多消費的居民占23.2%,仍然低于疫情前27%左右的水平。此外,基數效應也有影響,去年3月國際油價暴漲和國內鮮菜價格反季節上漲也帶來高基數擾動。貨幣信貸較快增長與物價回落并存,本質上受時滯影響。穩健貨幣政策注重從供給側發力,去年以來支持穩增長力度持續加大,供給端見效較快。但實體經濟生產、分配、流通、消費等環節的效應傳導有一個過程,疫情反復擾動也使企業和居民信心偏弱,需求端存有時滯??傮w看,金融數據領先于經濟數據,實際上反映出供需恢復不匹配的現狀。

    鄒瀾表示,對“通縮”提法要合理看待,通縮一般具有物價水平持續負增長、貨幣供應量持續下降的特征且常伴隨經濟衰退。當前我國物價仍在溫和上漲,M2和社融增長相對較快,經濟運行持續好轉,與通縮有明顯區別。隨著金融支持效果進一步顯現,消費需求有望進一步回暖,下半年物價漲幅可能逐步回歸至往年均值水平,全年CPI呈“U”型走勢。

    “下階段,穩健的貨幣政策將精準有力,兼顧把握好穩增長、穩就業、穩物價的平衡,堅持穩健取向,保持總量適度、節奏平穩,創造良好貨幣環境,更好發揮市場在金融資源配置中的決定性作用,提高資源配置效率,服務實體經濟,促進增強經濟內生增長動力。發揮好結構性貨幣政策工具的引導作用,將更多金融資源向民營小微企業、科技創新、綠色發展等重點領域和薄弱環節傾斜。繼續支持糧食、能源等民生物資保供穩價,關注勞動力市場供求、海外高通脹傳導等因素的可能影響,保持物價基本穩定?!编u瀾說。

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